Напечатать эту статью В конце июня г. Великобритания впервые в своей истории и впервые в истории экономики европейских стран выпустила сукук или, иными словами, ценные бумаги, полностью соответствующие нормам шариата. Бумаги, являющиеся формальным аналогом облигаций, были выпущены на общую сумму в млн фунтов со сроком погашения в году. Подобное описание сукук лишний раз свидетельствует о том, насколько необычным является данное событие для западной экономики. Ростовщичество в исламе запрещено, а это означает, что говорить о процентах применительно к исламским ценным бумагам попросту некорректно. Фундаментальное отличие сукук от привычных облигаций состоит в том, что держатели исламских облигаций не получают процент за то, что дали деньги в долг посредством покупки ценных бумаг, а приобретают право собственности на оговоренную часть базового актива и, соответственно, на долю потенциальной прибыли, которую может принести этот актив.

Что такое суверенный сукук и как он работает в рамках исламской финансовой системы

Тогда как доходность по летним американским казначейским облигациям находится ниже 3 процентов уже 3 года, многие инвесторы решили немного повысить общую доходность своего инвестиционного портфеля через добавление европейских активов Италия, Испания , Португалия и Ирландия. Но темпы восстановления европейской экономики оставляют желать лучшего, что вызывает необходимость стимулирования по американскому образцу через выкуп казначейских облигаций, а это снижает доходность по европейским бондам.

Где же сейчас инвесторы могут получить хороший доход?

В число организаторов выпуска сукук вошли банки, активно по общему объему исламских инвестиций Лондон сегодня входит в.

Москва Арабский капитал в Российской Федерации В статье исследуются основные формы экспорта капитала из арабских стран в российскую экономику, включая выпуск российскими эмитентами исламских облигаций сукук, создание совместных инвестиционных фондов, новых компаний с арабскими учредителями, сделки слияний и поглощений, в которых покупателями выступают арабские инвесторы. Обосновывается положительный эффект от увеличения объемов инвестиций в нашу экономику из арабских стран Ключевые слова: Один из них — это привлечение финансирования из арабского мира.

Так, например, согласно официальной статистике МВФ на конец г. Суммарные валютные резервы стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива, по состоянию на конец г. Согласно данным на первую половину г. Крупнейшими суверенными фондами обладают следующие страны региона: Исследование показало, что на конец г.

Он также добавил, что до финансового кризиса — гг. Однако, после кризиса уровень этих инвестиций снизился. Сейчас суверенные фонды Персидского залива сосредоточились на местных рынках, а также на рынках развивающихся стран.

На заседании рассматриваются отчеты Правительства и Счетного комитета по контролю за исполнением республиканского бюджета об исполнении республиканского бюджета за год. Дальнейшая политика финансирования дефицита бюджета будет также направлена на внутренние ресурсы. Для эффективного управления государственным долгом будут приняты меры по диверсификации его инструментов. Кроме того, как отметил министр, управление долга квазигосударственного сектора было взято Правительством под контроль законодательно.

В своем докладе Б.

Исламские арендные сертификаты (Сукук аль Иджара); Исламские Исламские сертификаты инвестиционного агентства (Сукук аль.

Как Саудовская Аравия перевернет рынок облигаций 14 апреля г. Саудовская Аравия продает исламские облигации на сумму 9 млрд долларов США — важная веха для рынка, который из нишевого постепенно становится мейнстримом, и аналитики пытаются понять, чего ждать от новых ценных бумаг крупнейшего в мире производителя нефти. Меньше полугода назад Саудовская Аравия привлекла 17,5 млрд долларов в крупнейшей традиционной сделке по продаже облигаций — рекорд для страны с развивающейся рыночной экономикой.

На этой неделе королевство провело дебютное размещение долларовых исламских облигаций сукук , которое тоже прошло с большим успехом — по данным Министерства финансов страны, спрос на ценные бумаги превысил предложение в три раза. Такой уровень спроса говорит о том, что исламские долговые инструменты все чаще интересуют более широкий рынок. Возможно, вскоре это даст правительствам и корпорациям Ближнего Востока с относительно высокими кредитными рейтингами возможность полного доступа к рынкам американских облигаций.

Учитывая, что облигации, выпущенные в юрисдикции Великобритании, доступны для инвесторов из США — расчеты по ним проводятся через европейские финансовые компании и , — большинство фондов могут без особых проблем включить в свои портфели и исламские облигации. Раньше на их популярность негативно влиял тот факт, что они не входили в основные индексы облигаций, но ситуация меняется.

Еще в октябре добавил к своим индексам семь суверенных и корпоративных долларовых облигаций сукук, а недавно признал и исламские облигации Турции, выпущенные в марте, повысив их привлекательность для фондов, которые используют индексы в качестве ориентира. Облигации Саудовской Аравии почти наверняка попадут в индексы. Но регион слабо представлен у многих фондов долларовых облигаций из-за нехватки предложения и отсутствия местных долговых бумаг в ведущих индексах.

Конечно, сукук Саудовской Аравии получил более широкий спред к эталону, чем традиционные облигации, но это можно объяснить более крупным, чем ожидалось, объемом выпуска. Страна также несомненно заинтересована в привлечении международных инвесторов, учитывая растущий бюджетный дефицит и стремление гигантской государственной нефтяной компании к публичному размещению. Почему приведет к росту цен на нефть Вероятно, эти облигации последуют тем же путем, что и бумаги большинства государств-членов Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива, то есть покажут рост спроса по сравнению с традиционными инструментами.

Законодательная база

Что такое суверенный сукук и как он работает в рамках исламской финансовой системы 26 Февраля 0 Новые возможности Рынок сукук интенсивно развивается и инвесторы, и эмитенты проявляют все большую заинтересованность реализации новых проектов в этой сфере. Сукук доказали свою жизнеспособность в качестве альтернативного средства привлечения средне- и долгосрочных инвестиций и сбережений огромной базы инвесторов. Суверенные ценные бумаги Инициативы, проявленные правительствами ОАЭ, Бахрейна, Малайзии и Великобритании и ряда других стран мира, сыграли роль катализатора в эволюции и развитии рынка сукук, а также в развитии исламских финансов в целом.

(розничных, корпоративных, инвестиционных). • Открытие исламских финансовых подразделений организаций. • Продвижение организаций на рынке.

Выпуск сукук Мушарака Пример 2. Основными целями Российского Инвестиционного Агентства является привлечение инвестиций в экономику Российской Федерации, Продвижение инвестиционных возможностей российских регионов и делового имиджа России, содействие российским компаниям в развитии их международного бизнеса. Агентство является площадкой федерального уровня для взаимодействия инвестор-регион, а также инструментом содействия иностранным компаниям в выходе на российской рынок.

Целью создания Фонда является развитие, укрепление и совершенствование исламского бизнеса и финансов, преимущественно, на территории России и стран СНГ. Фонд является главным организатором ежегодного Международного экономического саммита России и стран ОИС , а также других событий, направленных на укрепление отношений России с исламским миром. Разработка и внедрение исламских финансовых продуктов розничных, корпоративных, инвестиционных Открытие исламских финансовых подразделений организаций Продвижение организаций на рынке исламских финансовых услуг Обучение персонала в области исламского бизнеса и финансов Для регулирующих органов: Содействие в установлении деловых контактов и сотрудничества с исламскими регулирующими органами, экономическими и финансовыми организациями ближневосточных стран и стран Азии Экспертиза исламских финансовых продуктов Для компаний: Подбор стратегических международных партнеров и привлечение финансирования Организация и структурирование выпусков исламских ценных бумаг 8 9 Сукук инструмент привлечения финансирования под крупные проекты 9 10 Исламские ценные бумаги Сукук сертификаты равной стоимости, удостоверяющие неделимую долю владения в материальных активах, праве пользования ими и получения дохода, оказываемых услугах, активах определенного проекта или специального инвестиционного проекта.

, 13 14 Отличительные особенности сукук Доля в активе или в проекте, а не долговое обязательство как облигация должны быть обеспечены активами: Выплата дохода и основной суммы не гарантируется эмитентом В случае дефолта, держатели сукук имеют право реализовать свои имущественные права и продать свою долю в активах, тем самым вернув основную сумму инвестиций. Основным условием организации выпуска сукук является соответствие канонам Шариата целей финансирования покупка активов, строительство, инвестиционный проект, развитие бизнеса и т.

Обеспеченные сукук Необеспеченные сукук - - 16 17 Обеспеченные сукук - Впервые схема представлена в году Исламским Банком Развития.

Исламские облигации захватывают рынок

Вакфы и история благотворительности у мусульманских народов [Электронный ресурс]. Сколько мусульман в мире? Казанский банк привлек млн долларов по законам шариата [Электронный ресурс]. Об исламских принципах финансирования: [Электронный ресурс].

Инвестиционный рейтинг Саудовская Аравия равен A1 по версии Конечно, сукук Саудовской Аравии получил более широкий спред к.

Сравнительный анализ опыта стран в развитии нормативно-правовой базы для эмиссии сукук Введение к работе Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью развития представлений об инструменте сукук1 в качестве альтернативной формы привлечения инвестиций, а также о возможностях использования данного инструмента российскими эмитентами.

В современной России одной из форм привлечения инвестиций является привлечение денежных средств на международном рынке ценных бумаг посредством выпусков облигаций. Активное освоение международного рынка ценных бумаг российскими эмитентами началось в конце х гг. Параллельно с этим процессом в странах Ближнего Востока и Юго-Восточной Азии начала активно развиваться исламская финансовая система.

В этой системе были разработаны методы и формы финансирования в соответствии с исламскими финансовыми принципами. Одной из форм привлечения финансирования в этой системе является эмиссия сукук, которые послужили альтернативой традиционным облигациям. Сукук также известны как исламские облигации4. Сукук за короткий период своего существования превратились из концепции, основанной на религиозных началах, в экономически привлекательный и всемирно признанный финансовый инструмент.

Исламские финансовые институты в мировой экономике

Внедрение 5 новых видов исламских ценных бумаг одобрили власти Кыргызстана Согласно поправкам, в КР внедряются 5 новых видов исламских ценных бумаг сукук. В этой главе уточнены требования к выпуску данных ЦБ, дополнены нормы по вопросам погашения исламских ЦБ, определена организационно-правовая форма исламской специальной финансовой компании. Изменения в закон о рынке ценных бумаг вступят в силу по истечении 15 дней со дня официального опубликования, то есть в начале января года.

но 38 млрд долларов США в сукук (исламском эквиваленте отрасли, которая включает лизинг, рынки капитала, инвестиционные фонды, страхование.

В х годах двадцатого века в исламских странах Востока финансовые институты начали использовать принципы, не противоречащие религиозному учению ислама. Впоследствии в мире появился новый концепт — исламские финансы, который включает в себя исламские банки, исламские страховые компании, фонды и вытекающие из них продукты. В основе деятельности исламских финансовых институтов ИФИ лежит шариат исламский свод законов , который сформулировал следующие основополагающие принципы и запреты финансовой деятельности.

За период своего существования ИФИ успешно развились из просто концепта в полноценные финансовые учреждения, и поэтому этот рынок привлекает внимание международного финансового сообщества. Одним из самых востребованных и развивающихся инструментов ИФИ и исламского финансового рынка в целом является сукук. Организация бухгалтерского учета и аудита исламских финансовых институтов , будучи одной из ведущих организаций, разрабатывающих стандарты деятельность ИФИ, определяет сукук как сертификаты равной номинальной стоимости, удостоверяющие неделимую долю владения в материальных активах, оказываемых услугах, активах определенного проекта или специального инвестиционного проекта.

Основное отличие заключается в том, что облигация — это долг, в то время как сукук — доля в выделенных материальных активах, доля в финансируемом проекте. Доходность в отличие от облигации формируется за счет прибыли от использования выделенных активов, услуг или деятельности финансируемого проекта. До появления сукук исламская финансовая продуктовая линейка не могла предоставить продукт, который мог бы торговаться на вторичном рынке.

Сукук идеальный инструмент с точки зрения исламских инвесторов т. Рынок сукук показывает хорошую динамику роста и вполне вероятно, что в перспективе 10—20 лет он займет ощутимую долю на глобальном финансовом рынке. В этой связи ряд европейских стран, предвидя данный сценарий, заинтересованы в его развитии и прилагают все усилия для прочного укрепления на этом рынке.

Как Саудовская Аравия перевернет рынок облигаций

Статистика исламского банкинга содержит противоречивые данные, но согласно Ибрахиму Варде, из всех стран исламский банкинг доминирует в пяти: Иран с исламскими активами в размере миллиардов долларов; Саудовская Аравия с миллиардами долларов, Малайзия с миллиардами, Кувейт со миллиардами и ОАЭ с миллиардами. Другой источник , см. Таблицу ставил Саудовскую Аравию на первое место в году, Бахрейн на 2 место, а Ирану присвоил незначительные показатели.

Согласно последним данным центрального банка, его банковские активы составили на март.

Для России рынок сукук может представлять интерес в плане диверсификации притока инвестиций и интеграции России в мировое финансовое.

, , . . , , , . , . Мусульманские общины до-современного периода, использовали Сукук в качестве бумаг, представляющих финансовые обязательства, происходящих из торговой и другой коммерческой деятельности. В более ранних теоретико-юридических трудах присутствовали письменные кредитные документы. Такие письменные документы часто встречаются в документах Гениза [2, ]. Каирские документы гениза содержат фрагменты, которые указывают на существование сакк в веке н. В них указывались сумма, подлежащая выплате, заказ, дата и имя эмитента.

В средние века, сакк являлся письменным обещанием для оплаты товаров, когда они были доставлены, и использовался для того, чтобы избежать перевоза денег через опасную местность. В результате, Сукук перевозили по нескольким странам и распространили по всему миру. Еврейские купцы из мусульманского мира, привезли концепцию и термин сакк в Европу [3, ].

Сукук: класс активов с повышенной доходностью

Сакк — это ценные бумаги, удостоверяющие долю в праве собственности на актив базовый актив , который генерирует прибыль как правило, от сдачи в аренду недвижимости или иного капитального актива. Сертификат Сукук также может его обладателю давать право на пользование результатами прибыль базового актива на основе обладания доли в титуле собственности на этот актив. В этом смысле, понятие Сукук близко к таким понятиям, как:

В начале текущего столетия в мировых финансах отмечено возрастающее значение нового типа финансовых отношений, получивших.

Сертификаты равной стоимости, представляющие собой неразделенные доли в собственности на материальные активы, узуфрукт и услуги. Узуфрукт — право на получение прибыли от актива, принадлежащего другому лицу, или собственности, имеющей общую структуру владения например, недвижимость. Существуют различные типы сукуков. Некоторые торгуются по цене на уровне номинальной стоимости, а другие — нет. В зависимости от типа сукука в процессе выпуска имеют место многочисленные контракты и стороны, но, как правило, любая структура сукука включает в себя 3 основные стороны: Заемщиком является правительство или юридическое лицо, которое намеревается привлечь средств от выпуска сукука.

Посредник — компания специального назначения , которая сопровождает сделку между должником и держателем сукук. Четвертая сторона, наличие которой не является необходимой, андеррайтер, также иногда участвует при выпуске сукука. Однако, в отличие от процедуры выпуска стандартных облигаций, андеррайтер не сопровождает фактическую эмиссию сукука.

Тем не менее, андеррайтер может быть полезен для гарантии, что любой непроданный сукук будет приобретен. Процедура выпуска сукука Процедура выпуска сукука предполагает, что заемщик создает , которая приобретает базовые активы для сукука от имени инвесторов. Компания специального назначения является юридическим лицом, отделенным от заемщика.

Ваш -адрес н.

Перспективный сукук На казахстанском рынке презентован новый инвестиционный инструмент - исламские бонды сукук. Отечественные инвесторы выражают готовность вкладываться в финансовые инструменты по законам шариата. Управляющий директор . Джон Сэндвик считает, что сукук исламские среднесрочные облигации вполне могут стать новым инструментом вложения средств для казахстанских инвесторов.

Исла мский банкинг (англ. islamic banking, араб. ) — банкинг или банковская инвестиции в предприятия, которые предоставляют товары или услуги, противоречащие исламским .. Рынок исламских ценных бумаг Сукук (Sukuk) стал достаточно сильным, о чем говорит выпуск в году.

Галина Кириллович В четверг, 24 марта, в Казани состоится первая Международная конференция на тему"Сукук - новый инструмент развития региональной инфраструктуры". Организатором мероприятия, которое проводится под эгидой Казанского саммита исламского бизнеса и финансов при поддержке аппарата Президента Татарстана и совместно с консорциумом зарубежных инвестиционных банков, выступает Некоммерческий фонд развития исламского бизнеса и финансов . Основная цель форума - изучение практического использования исламских облигаций-сукук как инструмента развития региональной инфраструктуры и механизмы их применения в современных условиях.

Среди участников - государственные органы России и Татарстана, российские и иностранные кредитные организации, международные регуляторы в области исламских финансов, иностранные государственные финансовые ведомства. Напомним, что Сукук - это ценные бумаги, выпускаемые в соответствии с требованиями мусульманского права, которое не допускает взимание процентов по кредиту. Они представляют собой инвестиционный сертификат о праве его владельца на долю в общей собственности пропорционально величине вложенных активов и являются инструментом среднесрочных вложений.

Доход по исламским ценным бумагам не гарантируется. Существуют различные виды Сукук в зависимости от того, какой договор лежит в его основе. О возможностях использования этих бумаг и пойдет речь на международной конференции. Предполагается, что она будет состоять из трех сессий: Сукук в современном мире, практика Сукук международный опыт и Сукук в России. В повестке дня представительного мероприятия такие актуальные для современной экономики вопросы, как развитие рынка Сукук в России, использование Сукук как дополнительного источника финансирования, возможность регионального выпуска Сукук в России, правовое поле для выпуска Сукук, выпуск Сукук: В ходе торжественного открытия запланировано подписание мандата о выпуске Сукук в Татарстане.

Тема Сукук вызывает в нашей республике особенный интерес.

Сукук как способ финансирования государственных проектов